Donde una moneda está sujeta a controles, pueden existir dos precios a la vez: un tipo onshore, cotizado en el mercado interno según las reglas que allí rigen, y un tipo offshore, cotizado entre partes fuera de la jurisdicción que no están vinculadas por ellas. Ambos se refieren a la misma moneda pero se forman en depósitos de liquidez separados, con participantes distintos y restricciones distintas.
No tienen por qué coincidir, y la brecha entre ellos se sigue como indicación de cuán apretado está el mercado interno. En la práctica, la distinción decide qué significa una cifra cotizada: un tipo con la convención onshore no es intercambiable con el offshore, los contratos especifican contra qué fixing liquidan, y un gráfico de uno no es el gráfico del otro. Algunas monedas llevan códigos de mercado o convenciones de nombre propios justamente para mantener ambos separados, porque confundirlos da la cifra equivocada y no una aproximada.
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Guía
Qué cambia el régimen cambiario en un par
Que una moneda flote, sea dirigida, viva en una banda o esté administrada es un hecho de política publicado, y decide el comportamiento del par más que el gráfico.