Spread, Comisión y el Coste Real de una Operación

Por qué la posición abre en negativo

Nada más abrir una operación, la plataforma suele mostrar una pequeña pérdida. No es un fallo: la compra se ejecuta al precio de venta (ask) y la posición se valora al precio de compra (bid); la diferencia entre ambos es el spread. Es el primer coste de cualquier operación y aparece tanto si la posición dura treinta segundos como treinta días.

Qué es el spread en la práctica

El spread se mide en pips y, en plataformas con cotización de cinco decimales, en fracciones de pip. Su valor en dinero depende del tamaño de la posición y no solo del par: un pip de spread en un lote estándar de EUR/USD cuesta unas diez veces lo que ese mismo spread cuesta en un minilote. Tampoco es una magnitud fija: se amplía cuando la liquidez se reduce, fuera de las sesiones principales, alrededor de las publicaciones de datos y en el rollover diario.

Cuentas con comisión y cuentas "sin comisión"

En el mercado minorista conviven dos modelos de precio. En la cuenta basada en spread, el margen ya va incorporado en la cotización. En la cuenta con comisión se traslada el spread de mercado y la tarifa se cobra aparte, por lote y por cada lado de la operación. Ningún modelo es más barato por sí mismo: la comparación honesta suma la comisión al spread y mira el coste total de un giro completo, en el par y el volumen que realmente se negocian.

El swap: el coste del tiempo

Mantener una posición más allá del rollover diario genera un swap, un ajuste de intereses que refleja el diferencial de tipos entre las dos divisas. Según la dirección, el swap puede ser cargo o abono, y un día de la semana suele aplicarse triplicado para cubrir el fin de semana. En operaciones cortas resulta insignificante; en posiciones mantenidas durante semanas puede superar al spread.

Los costes que viven en la letra pequeña

Más allá del spread, la comisión y el swap, la documentación de la cuenta puede recoger comisiones por inactividad, gastos de retirada y tarifas de conversión cuando la divisa de la cuenta difiere de la divisa de liquidación del instrumento. Ninguno de estos importes figura en el ticket de la operación, y por eso pasan desapercibidos al comparar condiciones.

Comparar en igualdad de condiciones

Una comparación de costes solo significa algo con las variables fijadas: el mismo par, el mismo tamaño, la misma hora del día y un giro completo en lugar de un solo lado. Las medias publicadas para todo un tipo de cuenta dicen poco sobre el par y la hora concretos en que alguien opera. La única cifra que describe el coste propio es el spread medido en la propia plataforma, de forma repetida y en los horarios en que se envían las órdenes.