Flutuação gerida

Uma flutuação gerida é um regime em que a taxa de câmbio é, em geral, determinada pelo mercado, mas as autoridades intervêm de tempos a tempos, comprando ou vendendo a própria moeda para influenciar o seu percurso sem se comprometerem com qualquer nível publicado. Chama-se-lhe por vezes flutuação suja, e situa-se entre a flutuação livre e a paridade fixa em vez de ser um terceiro caso distinto. O que a separa da flutuação livre é a discricionariedade, não a regra: não há banda anunciada contra a qual transaccionar nem, em geral, gatilho declarado, pelo que uma intervenção se identifica a posteriori pelo reporte de reservas do banco central ou pelas suas próprias declarações. O que a separa da paridade fixa é que nada é defendido — as autoridades influenciam um sentido ou um ritmo, não seguram um número. Para um par cotado neste regime isso significa comportamento de mercado normal, interrompido pontualmente por fluxo que nada tem a ver com o resto do mercado.