Aperto Quantitativo (QT)

O aperto quantitativo, ou QT (quantitative tightening), é o inverso do afrouxamento quantitativo: o banco central encolhe seu balanço deixando os títulos vencerem sem reinvestir os recursos, ou vendendo ativos diretamente. Isso retira liquidez do sistema financeiro e tende a empurrar para cima os juros dos vencimentos mais longos. O QT costuma acompanhar ou seguir um ciclo de alta de juros, e o mercado de câmbio o trata como uma segunda alavanca de aperto, ao lado da própria taxa básica. Como as reservas escoam aos poucos, o efeito sobre as moedas é mais lento do que o de uma decisão de juros. Ainda assim, um ritmo de redução acima do esperado pode sustentar a moeda, e uma pausa antecipada soa como sinal dovish.