Preço de exercício

O preço de exercício é a taxa de câmbio inscrita no contrato de opção — a taxa a que o detentor pode comprar ou vender o par se exercer a opção. Fica fixada no momento em que o contrato é acordado e não se move com o mercado. Tudo o resto no valor da opção decorre de onde a taxa de mercado está em relação a ela, e é por isso que o preço de exercício é a primeira coisa que se indica sobre qualquer opção. Os preços de exercício não estão dispersos ao acaso. Num mercado cotado por operadores, concentram-se em números redondos e nos níveis usados pelas convenções de cotação, o que ajuda a explicar por que esses níveis são discutidos como se contassem num gráfico. O que um preço de exercício não é: uma previsão. Uma opção contratada a certa taxa diz apenas que duas partes acordaram um preço pelo direito de transaccionar ali, e o volume de opções assente num nível nada diz de fiável sobre a direcção que o mercado vai tomar. Em contratos de bolsa, os exercícios disponíveis são publicados pela bolsa na especificação do contrato; fora de bolsa, o exercício é o que as duas partes acordarem.