Flujos de fin de mes

Los flujos de fin de mes son la demanda de divisas que genera el reequilibrio de las carteras institucionales en los últimos días del mes natural. Los fondos que cubren sus posiciones extranjeras hacia su moneda base ajustan esas coberturas a los valores de cierre del mes, y buena parte de ese ajuste se ejecuta en torno a las mismas fijaciones de referencia, lo que concentra mucho flujo de órdenes en una ventana breve. Para un operador particular la consecuencia es de momento, no de dirección. Los movimientos de esa ventana pueden ir contra las noticias del día y deshacerse en cuanto el flujo se agota, y los spreads pueden ampliarse alrededor de la fijación incluso en un par principal. Los finales de trimestre y de año producen el mismo efecto a mayor escala. Leerlo como un periodo de flujo mecánico e inusual, y no como una señal sobre hacia dónde va el mercado, es la lectura más prudente.