Endurecimiento Cuantitativo (QT)

El endurecimiento cuantitativo, o QT (quantitative tightening), es lo contrario de la expansión cuantitativa: el banco central reduce su balance dejando vencer los bonos sin reinvertir el importe, o vendiendo activos directamente. Con ello retira liquidez del sistema financiero y suele empujar al alza los rendimientos de los plazos largos. El QT acompaña o sigue a un ciclo de subidas de tipos, y el mercado de divisas lo considera una segunda palanca de restricción junto al tipo oficial. Como las reservas se drenan poco a poco, su efecto sobre el tipo de cambio es más lento que el de una decisión de tipos. Aun así, un ritmo de reducción mayor de lo previsto puede apoyar a la moneda, y una pausa temprana se lee como señal laxa.