Spread, Comissão e o Custo Real de uma Operação

Por que a posição abre no negativo

Assim que uma operação é aberta, a plataforma costuma exibir um pequeno prejuízo. Não é um erro: a compra é executada no preço de venda (ask) e a posição passa a ser avaliada pelo preço de compra (bid); a diferença entre os dois é o spread. Ele é o primeiro custo de qualquer operação e existe tanto numa posição de trinta segundos quanto numa de trinta dias.

O que é o spread na prática

O spread é medido em pips e, em plataformas com cotação de cinco casas, em frações de pip. Seu valor em dinheiro depende do tamanho da posição, e não apenas do par: um pip de spread num lote padrão de EUR/USD custa cerca de dez vezes o mesmo spread num minilote. O spread também não é fixo — ele se alarga quando a liquidez diminui: fora das principais sessões, em torno das divulgações de dados e no rollover diário.

Contas com comissão e contas "sem comissão"

Dois modelos de precificação convivem no varejo. Na conta baseada em spread, a margem já está embutida na cotação. Na conta com comissão, o spread de mercado é repassado e a taxa é cobrada à parte, por lote e por lado da operação. Nenhum modelo é intrinsecamente mais barato: a comparação honesta soma a comissão ao spread e observa o custo total do giro completo, no par e no volume efetivamente negociados.

Swap: o custo do tempo

Carregar uma posição além do rollover diário gera swap, um ajuste de juros que reflete o diferencial de taxas entre as duas moedas. Conforme a direção, o swap pode ser débito ou crédito, e em um dia da semana costuma ser aplicado em triplo para cobrir o fim de semana. Em operações curtas o swap é irrelevante; em posições mantidas por semanas, pode superar o spread.

Os custos que ficam nas letras miúdas

Além de spread, comissão e swap, a documentação da conta pode listar taxa de inatividade, custo de saque e taxa de conversão quando a moeda da conta difere da moeda de liquidação do instrumento. Nada disso aparece na boleta da operação — é justamente por isso que passa despercebido na comparação de condições.

Comparar em bases equivalentes

Comparar custos só faz sentido com as variáveis fixadas: o mesmo par, o mesmo tamanho de posição, o mesmo horário e um giro completo, não apenas um lado. Médias publicadas para um tipo de conta inteiro dizem pouco sobre o par e a hora em que alguém realmente opera. O único número que descreve o custo de quem opera é o spread medido na própria plataforma, repetidamente e nos horários em que as ordens são enviadas.