Quantitative Tightening (QT) — การดึงสภาพคล่องกลับ

Quantitative Tightening หรือ QT คือสิ่งตรงข้ามกับมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ธนาคารกลางลดขนาดงบดุลของตนเองด้วยการปล่อยให้พันธบัตรครบอายุโดยไม่นำเงินไปลงทุนต่อ หรือขายสินทรัพย์ออกโดยตรง ผลคือสภาพคล่องถูกดึงออกจากระบบการเงิน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวมีแนวโน้มปรับสูงขึ้น โดยทั่วไป QT จะเกิดควบคู่หรือตามหลังวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ย เทรดเดอร์ค่าเงินจึงมองว่าเป็นคันโยกความเข้มงวดตัวที่สองนอกเหนือจากอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เนื่องจากสภาพคล่องถูกดึงออกอย่างค่อยเป็นค่อยไป ผลต่อค่าเงินจึงช้ากว่ามติดอกเบี้ย แต่หากลดงบดุลเร็วกว่าคาดก็อาจหนุนค่าเงินได้ ขณะที่การหยุดโครงการก่อนกำหนดมักถูกตีความว่าผ่อนคลาย