อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (Real Interest Rate)

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงคืออัตราดอกเบี้ยที่เป็นตัวเงิน (nominal) หักด้วยอัตราเงินเฟ้อ โดยคร่าว ๆ คืออัตราดอกเบี้ยนโยบายหรือผลตอบแทนพันธบัตรลบเงินเฟ้อ ตัวเลขนี้บอกว่าผู้ออมได้ผลตอบแทนจริงเท่าใดในแง่อำนาจซื้อ ตลาดค่าเงินจึงมักให้ความสำคัญกับดอกเบี้ยที่แท้จริงมากกว่าตัวเลขดอกเบี้ยพาดหัว หากธนาคารกลางคงดอกเบี้ยไว้ต่ำกว่าเงินเฟ้อ ดอกเบี้ยที่แท้จริงจะติดลบ และค่าเงินอาจอ่อนลงแม้ผลตอบแทนตามตัวเลขจะดูน่าสนใจ การเปรียบเทียบผลตอบแทนที่แท้จริงระหว่างสองประเทศ หรือส่วนต่างดอกเบี้ยที่แท้จริง ให้ภาพความเข้มงวดของนโยบายที่ชัดเจนกว่า และมักสอดคล้องกับการเคลื่อนไหวระยะกลางของคู่เงินหลัก