Currency Board

Ein Currency Board ist die strengste Form fester Wechselkurse: eine Regelung, in der sich die Währungsbehörde verpflichtet, heimische Währung zu einem festen Kurs gegen eine benannte Ankerwährung zu tauschen, und Devisenreserven hält, die das ausgegebene heimische Geld decken. Die Verpflichtung steht im Gesetz oder in den Gründungsregeln des Boards und ist nicht bloß als Politik erklärt — genau das unterscheidet sie von einer gewöhnlichen Anbindung. Die prägende Beschränkung liegt auf der Emissionsseite. Unter einem Currency Board kann die Behörde die heimische Geldmenge nicht nach Belieben ausweiten, weil jeder ausgegebenen Einheit gehaltene Aktiva in der Ankerwährung gegenüberstehen müssen; die heimischen Zinsen folgen daher denen der Ankerökonomie, statt eigenständig gesetzt zu werden. Das kauft Glaubwürdigkeit und gibt die Instrumente auf, die eine Zentralbank sonst hätte. So geführte Währungen handeln gegenüber ihrem Anker meist in sehr enger Spanne, und ihre Paare gegen alles Übrige bewegen sich fast vollständig mit dem Anker.