Zinsparität

Die Zinsparität ist das Prinzip, das die Zinsdifferenz zweier Währungen mit dem Unterschied zwischen ihrem Kassa- und Terminkurs verknüpft. In der gedeckten Form ist der Terminkurs so gesetzt, dass es keinen risikofreien Gewinn bringt, sich in der Niedrigzinswährung zu verschulden, zu tauschen und in der Hochzinswährung anzulegen, sobald die Währung per Termin abgesichert ist — andernfalls würde Arbitrage die Lücke schließen. Das Konzept erklärt, warum Terminpreise und Swap-Punkte Zinsdifferenzen widerspiegeln und keine Prognose des künftigen Wechselkurses sind. Es liegt auch der Rollover-Mechanik zugrunde: Wer eine Position über den Abrechnungstag hält, verdient oder zahlt faktisch die Zinsdifferenz der beiden Währungen.