Offenmarktgeschäfte

Offenmarktgeschäfte sind die täglichen Käufe und Verkäufe von Wertpapieren einer Notenbank am Geldmarkt, mit denen der kurzfristige Zins auf oder nahe dem politisch gesetzten Niveau gehalten wird. Wertpapierkäufe führen dem Bankensystem Reserven zu und drücken den Zins; Verkäufe oder auslaufende Rückkaufvereinbarungen entziehen Reserven und heben ihn an. Das ist Umsetzung und nicht Politik: Der Zinsentscheid ist die Ankündigung, Offenmarktgeschäfte sind, wie er Tag für Tag Wirklichkeit wird. Für sich genommen bewegen sie Währungen selten, weil sie erwartet werden — Ausnahmen sind Geschäfte, die groß genug sind, um einen Kurswechsel zu signalisieren, oder die Spannungen an den kurzfristigen Refinanzierungsmärkten offenlegen.