Margen de posiciones cubiertas

Cuando una cuenta mantiene a la vez una posición larga y una corta en el mismo instrumento — posible en modo de cobertura, no en modo de compensación —, el margen que se retiene es una regla del bróker, no del mercado. Unas firmas cobran margen sobre una sola pata, otras sobre la exposición neta y otras sobre ambas al completo. La regla que se aplica está en la especificación del contrato o en el contrato de cliente. Un margen reducido hace que la posición parezca barata de mantener, pero la compensación no equivale a ausencia de riesgo. El spread se paga en las dos patas al entrar y otra vez al salir, la financiación suele cobrarse por separado en cada una, y el descuento puede retirarse: si el bróker sube los requisitos en una sesión volátil, ambas patas empiezan a consumir margen completo en el peor momento.