Cómo leer una especificación de contrato

La tabla que define el instrumento

Todo instrumento que ofrece un bróker tiene una especificación de contrato: una tabla con tamaño de contrato, volumen mínimo y máximo, tamaño y valor del tick, margen exigido, horario de negociación, tipos de swap y vencimiento si lo hay. Suele abrirse haciendo clic derecho sobre un símbolo en la plataforma o desde una página de especificaciones en la web del bróker. Dos firmas pueden listar el mismo símbolo con valores distintos en esta tabla, y por eso compararlas solo por el nombre dice muy poco.

Tamaño de contrato y pasos de volumen

El tamaño de contrato indica qué representa un lote. El volumen mínimo y el paso de volumen deciden qué puedes introducir realmente —una plataforma con paso de 0,01 no aceptará 0,015— y en una cuenta pequeña son esos pasos, y no tu intención, los que fijan la posición más pequeña posible. El volumen máximo por orden y la exposición total máxima por símbolo también figuran aquí, y ambos pueden ser inferiores a lo que sugeriría el apalancamiento general de la cuenta.

Tamaño y valor del tick

El tamaño del tick es el menor incremento de precio; el valor del tick es cuánto vale ese incremento por lote en la divisa de la cuenta. Juntos convierten el movimiento de precio en dinero, la aritmética de la que depende cualquier cálculo de tamaño de posición. En instrumentos no cotizados en la divisa de tu cuenta, el valor del tick se mueve con el tipo de cambio, así que la misma distancia de stop vale cantidades algo distintas en días distintos.

Margen exigido

La especificación indica el margen exigido por lote, en porcentaje o como ratio de apalancamiento, y es específico del instrumento y no de toda la cuenta. Muchas firmas aplican además margen escalonado, en el que las posiciones mayores exigen un porcentaje más alto, y elevan requisitos alrededor de eventos conocidos o de cara al fin de semana. Una posición cómodamente financiada puede quedarse ajustada porque cambió el requisito y no porque cambiara el precio.

Horario, pausas y vencimiento

El horario se indica en hora del servidor, que rara vez es tu zona y a menudo se desplaza con el cambio de hora. La tabla muestra también pausas diarias, las últimas horas antes del cierre de fin de semana y, en instrumentos basados en futuros, una fecha de vencimiento y rollover. Un instrumento que deja de cotizar mientras mantienes una posición no interrumpe tu exposición: te quita la capacidad de actuar sobre ella hasta que reabra.

Léela antes, no después

Nada en esta tabla es exótico y todo se publica de antemano. La mayoría de sorpresas sobre coste, tamaño mínimo o una posición que no se pudo cerrar remiten a un valor que llevaba todo el tiempo en la especificación. Ten en cuenta además que las firmas pueden revisar estos valores, así que la especificación describe el instrumento tal como está configurado hoy, no para siempre.