Swap y financiación overnight explicados

Mantener una posición tiene un coste corriente

El spread y la comisión se pagan una vez, al abrir y cerrar la posición. El swap es distinto: se aplica cada noche que la posición sigue abierta y, en una operación mantenida durante semanas, puede acabar siendo mayor que el coste de entrar. La mayoría de traders lo descubre en un extracto y no antes, porque nada en la ventana de la orden lo anuncia.

De dónde sale el número

Una posición de forex al contado es un acuerdo para intercambiar dos divisas. Si se dejara correr, liquidaría en dos días hábiles, así que el bróker la traslada cada noche cerrándola y reabriéndola a un precio ajustado. El ajuste refleja la diferencia de tipos de interés entre las dos divisas durante un día, más el margen de la propia firma.

Al ser una diferencia, el signo depende de la dirección. Estar comprado en la divisa de mayor rendimiento frente a una de menor rendimiento puede generar un abono; la posición contraria paga. El margen hace que a menudo se cobre en ambos lados del mismo par, y también implica que el tipo que ves es el número del bróker y no el interbancario.

El rollover de tres días

La liquidación sigue días hábiles, así que una posición mantenida el día cuya liquidación cae en fin de semana se carga por tres días de golpe. En la mayoría de instrumentos esto ocurre el miércoles. No es una comisión extra, solo el fin de semana llegando antes, pero una estrategia que parece marginal con un swap de un día puede ser claramente negativa cuando se cuenta la noche triple.

Dónde ver el tipo antes de operar

Los tipos de swap se publican por instrumento en la especificación del contrato de la plataforma y se cotizan en puntos o en divisa de la cuenta por lote y por noche, por separado para largo y corto. No son fijos: las firmas los revisan a medida que se mueven los tipos subyacentes, y la mayoría de contratos permiten la revisión sin aviso individual. La especificación es el número actual, no una promesa sobre el mes que viene.

Las cuentas islámicas son otro esquema

Las cuentas sin swap existen para clientes que no pueden pagar ni recibir intereses. No eliminan el coste de financiar una posición: lo sustituyen por una comisión administrativa, un spread más amplio o un límite al tiempo que puede mantenerse la posición sin cargo. Cuál de ellos aplica está en los términos de la cuenta y conviene leerlo antes de dar por hecho que el coste ha desaparecido.

Lo que el swap no te dice

Un swap positivo no es un ingreso ni hace más segura una posición. El abono es pequeño al lado del movimiento cambiario en el que está inmerso, y una divisa que ofrece un diferencial de tipos elevado suele ofrecerlo porque mantenerla conlleva un riesgo que el mercado está pagando por asumir. La financiación es una línea del coste de una operación, y este artículo describe cómo se calcula, no una razón para abrirla.