Reservas cambiais

As reservas cambiais são os activos que um banco central detém em moedas diferentes da sua — normalmente depósitos e títulos públicos nas principais moedas de reserva, além de ouro e de créditos sobre o FMI. São o recurso a que uma autoridade recorre para liquidar obrigações oficiais, intervir na sua própria moeda e defender uma paridade fixa ou uma banda. As reservas são acompanhadas por serem uma das poucas declarações públicas sobre a capacidade de actuação de uma autoridade. Os bancos centrais publicam os valores de reservas segundo um calendário anunciado, e é uma variação nesses valores que torna uma intervenção visível depois de acontecer. Lê-las exige, porém, cuidado. As reservas são valorizadas numa moeda de reporte, pelo que o seu nível se move com câmbios e preços de activos e não apenas com compras e vendas efectivas, e algumas autoridades mantêm posições em forwards ou swaps que o número de capa não mostra. A metodologia e o modelo de divulgação do próprio banco publicador é que dizem o que é o quê.