Ordem Iceberg

Uma ordem iceberg, também chamada ordem de quantidade oculta ou de reserva, é uma ordem grande exibida ao mercado em pequenas fatias visíveis, enquanto a maior parte do volume permanece escondida. Sempre que a parcela visível é executada, outra fatia é libertada automaticamente até completar o tamanho total. O objetivo é reduzir o impacto no mercado: mostrar uma oferta muito grande no livro pode mover o preço contra o trader antes de a execução terminar. São comuns em plataformas institucionais e nalgumas do tipo ECN, e menos comuns em contas de retalho. Ainda assim deixam rasto, pois a renovação repetida no mesmo preço pode ser detetada por outros participantes.