Prioridade de preço e tempo

A prioridade de preço e tempo é a regra que a maioria dos livros de ordens usa para decidir qual das ordens em espera é executada primeiro: ganha o melhor preço e, entre ordens ao mesmo preço, a que entrou mais cedo. É por isso que duas ordens limitadas idênticas ao mesmo nível podem ter desfechos muito diferentes — a mais antiga está à frente na fila e pode ser preenchida por um negócio que nunca chega à mais recente. O mercado à vista de divisas não tem um livro central único, por isso a regra aplica-se local a local e não ao mercado inteiro, e um cliente de retalho que negoceia contra as cotações da própria corretora nem sequer está numa fila pública. Ainda assim molda os preços a partir dos quais essas cotações são construídas e explica uma frustração conhecida: o preço passou pelo seu limite e a ordem não foi preenchida, porque o volume que chegou foi consumido por ordens que já estavam à frente.