Risco de Liquidação
Mecânica de NegociaçãoO risco de liquidação é o perigo de pagar um lado de uma operação cambial sem a contraparte entregar o seu — conhecido como risco Herstatt.
O risco de liquidação é o perigo de uma das partes numa operação cambial entregar o dinheiro que deve enquanto a contraparte falha a entrega do seu lado, deixando a primeira exposta pelo valor total do principal. No câmbio é frequentemente chamado risco Herstatt, em referência ao banco alemão cuja falência em 1974 deixou contrapartes que já tinham pago marcos alemães à espera de dólares que nunca chegaram — o episódio que levou o setor a enfrentar o problema.
O principal remédio institucional é a liquidação pagamento-contra-pagamento através do CLS, uma infraestrutura especializada que liberta as duas pernas de uma operação em simultâneo ou não liberta nenhuma, a par de acordos de compensação que reduzem os montantes efetivamente trocados. Os traders de CFD de retalho não trocam o principal das moedas, pelo que a sua exposição é risco de crédito face à corretora e não risco de liquidação neste sentido interbancário.