Риск-реверсал

Риск-реверсал — это разница в подразумеваемой волатильности между двумя опционами на одну пару и один срок, расположенными по разные стороны от текущего курса на одинаковом расстоянии от него. Его котируют одним числом со знаком, и он показывает, за какую сторону рынка доплачивают: за защиту от роста пары или за защиту от её падения. За ним следят потому, что это одна из немногих видимых мер позиционирования на рынке, где позиции не публикуются. Крен в одну сторону говорит, что опционы на этой стороне выкупаются относительно другой; это обычно описывают как спрос на защиту, а не как прогноз направления — вещи разные, и риск-реверсал бывает наиболее односторонним тогда, когда сам курс почти не двигался. Расстояние от текущего курса, задающее пару опционов, — конвенция котирования, установленная рынком, поэтому значение сопоставимо только со значениями по той же конвенции, а определение публикующей стороны и есть то, что управляет числом.