Форекс и акции: что действительно различается

Два рынка с по-настоящему разной структурой

Сравнения форекса и акций обычно сводятся к тому, что рискованнее, — и это неверный вопрос, потому что ответ целиком зависит от размера позиции. Различия, выдерживающие проверку, структурны: откуда берётся цена, чем на самом деле является позиция, как устроены издержки и чем вы владеете в итоге. Эти различия меняют то, как приходится строить стратегию, а это важнее общего утверждения о риске.

Откуда берётся цена

Акции торгуются на организованных биржах, которые дают одну сводную публичную цену, публикуемый объём и стакан, видимый многим участникам. У спотового форекса центральной биржи нет. Это внебиржевой рынок, где котировки собираются от банков и поставщиков ликвидности, — поэтому две фирмы могут показывать слегка разные цены по одной паре в один момент и поэтому настоящего показателя объёма не существует, есть лишь счёт тиков вашего провайдера. Это также значит, что «цена» на графике форекса — это фид, а не публичная запись.

Любая сделка на форексе — это две позиции

Покупка акции — одно направленное решение об одной компании. Валютная сделка всегда относительна: покупка EUR/USD одновременно означает лонг по евро и шорт по доллару, и позиция может двигаться из-за того, что произошло с любой из сторон. Именно поэтому позиция на форексе реагирует на новости страны, о которой вы не думали, и поэтому рассуждение об одной валюте склонно приносить сюрпризы. У акции свои идиосинкратические драйверы; у пары — два набора макродрайверов, тянущих друг против друга.

Плечо меняет арифметику, а не только размер

Розничные счета по акциям часто без плеча или с умеренным. Розничный форекс обычно предлагается с плечом, при котором небольшие процентные движения становятся существенными для счёта, а валютные пары в процентном выражении двигаются меньше отдельных акций — именно поэтому плечо и предлагается. В сочетании это значит, что расчёт размера позиции и управление маржой делают на форексе больше работы, чем отбор бумаг на рынке акций, а принудительное закрытие по марже способно завершить позицию, которая на счёте без плеча была бы всего лишь просадкой.

Издержки устроены по-разному

Издержки по акциям — обычно комиссия за сделку плюс биржевые и регуляторные сборы, при этом спред на ликвидных бумагах, как правило, невелик. Издержки на форексе концентрируются в спреде, иногда с комиссией за лот, и добавляют ночную корректировку финансирования на любую позицию, удержанную через ролловер, — издержку, у которой нет эквивалента при обычной покупке акции без плеча и которая на позиции, держащейся неделями, может превысить стоимость входа. Конвертация валюты применяется и там, и там, когда валюта счёта отличается от валюты инструмента.

Часы, гэпы и чем вы владеете на самом деле

Форекс работает непрерывно всю неделю, поэтому позициями можно управлять почти в любой час; акции торгуются в сессионные часы и могут существенно гэпнуть на открытии из-за ночных новостей. Ни то ни другое не безопаснее: стоп, поставленный на рынке, который гэпает, и стоп, поставленный в тонкую ночную сессию на форексе, оба исполняются хуже запрошенного. Последнее различие самое простое: акция — это доля владения в компании с сопутствующими правами, тогда как спотовый форекс и CFD — контракты. CFD на акцию не является акцией, и это разграничение решает вопросы голосования, дивидендов и того, что произойдёт при крахе провайдера.