İcra Modelləri: ECN, STP və Bazar Meykeri

Kimsə qarşı tərəfdə dayanmalıdır

Hər pərakəndə forex əməliyyatının qarşı tərəfi olmalıdır. İcra modeli bu qarşı tərəfin haradan gəldiyini təsvir edir: şirkət mövqenin əks tərəfini özü tutur, sifarişi xarici likvidlik təchizatçılarına ötürür, yoxsa onu çoxsaylı iştirakçıların sifarişlərinin bir-biri ilə uyğunlaşdırıldığı meydançaya yönləndirir. Model qiymətin arxasında dayanır və xərclərin necə göründüyünü, sifarişlərin gərgin şəraitdə necə davrandığını formalaşdırır.

Bazar meykeri modeli

Bazar meykeri hər iki tərəfi kotirovka edir və müştərinin əməliyyatında qarşı tərəf olur, yaranan riski daxildə idarə edir — bir müştərinin uzun mövqeyini digərinin qısa mövqeyi ilə əvəzləşdirir, qalanını isə kənarda hecləyir. Bu quruluş adətən dilinq masası və ya B-book adlanır. O, nazik bazarda belə fasiləsiz, hətta sabit spred təklif edə bilər və eyni zamanda şirkətin kitabının müştəri zərər etdikdə qazandığı struktur vəziyyət yaradır. Tənzimlənən şirkətlərdə maraqların toqquşması və sifarişlərin icrası siyasətlərinin mövcud olma səbəbi məhz bu ziddiyyəti idarə etməkdir.

STP və dilinq masası olmayan marşrutlaşdırma

Birbaşa ötürmə (STP) müştəri sifarişlərini dilinq masasının müdaxiləsi olmadan xarici likvidlik təchizatçılarına çatdırır; şirkətin gəliri müştərinin zərərindən deyil, spredə əlavə edilən paydan və ya komissiyadan formalaşır. Bu halda icra keyfiyyəti neçə təchizatçının qoşulduğundan və aqreqasiyanın onları necə sıraladığından asılıdır: tək təchizatçılı quruluş bir neçə təchizatçını birləşdirən quruluşdan tamamilə fərqli davranır, hər ikisi "dilinq masası yoxdur" kimi təqdim olunsa da.

ECN əslində nədir

Elektron kommunikasiya şəbəkəsi iştirakçıların sifarişlərinin birbaşa qarşılaşdığı meydançadır; bazar dərinliyini göstərir və müştəri sifarişinin yalnız verilmiş kotirovkaya qarşı icra olunması əvəzinə ən yaxşı alış və ya satış təklifi kimi kitabda dayanmasına imkan verir. Qiymətqoyma adətən xam spred üstəgəl komissiyadır. Likvid cütlərdə aktiv saatlarda spred sıfıra yaxınlaşa bilər; kitab boşaldıqda isə onu hamarlayan bir şey olmadığı üçün kəskin genişlənə bilər.

Adlar marketinqdir, quruluş isə müqavilədir

Bu terminlərin heç biri lisenziya kateqoriyası deyil və şirkətlər tez-tez hibrid modellər tətbiq edir: axının bir hissəsini daxildə emal edir, qalanını isə müştəridən, alətdən və həcmdən asılı olaraq kənara yönləndirirlər. Quruluşu real olaraq təsvir edən sənədlər sifarişlərin icrası siyasəti və xidmət şərtləridir; sifarişlərin necə emal olunduğu orada yazılır və bu sənədlərin nəyi açıqlamalı olduğunu müqavilə bağlanan hüquqi şəxsin tənzimləyici statusu müəyyən edir.

Model treyder üçün nəyi dəyişir

İcra modeli xərclərin formasına, rekvotların mümkünlüyünə, bazar dərinliyinin görünüb-görünməməsinə və qiymət sürətlə hərəkət etdikdə meydançanın davranışına təsir edir. O, əməliyyatın gəlirli olub-olmayacağını müəyyən etmir və heç bir model sürüşməni aradan qaldırmır: fərq likvidliyin az olduğu anlarda sifarişin necə emal olunmasının təfərrüatlarında görünür.