Wechselkursregime

Ein Wechselkursregime ist die Menge der Regeln, die die Behörden eines Landes auf den Preis der eigenen Währung anwenden: ob der Kurs dem Markt überlassen bleibt, auf einem erklärten Wert gehalten wird, sich innerhalb einer angekündigten Bandbreite bewegen darf oder nach einem veröffentlichten Zeitplan angepasst wird. Das Regime wird von der Zentralbank oder vom Finanzministerium erklärt und ist Sache staatlicher Politik, nicht der Marktkonvention — man schlägt es also nach, statt es abzuleiten. Es ist zugleich die einzelne Tatsache, die das Verhalten eines Paares auf dem Bildschirm am meisten erklärt. Eine frei handelbare Währung erzeugt fortlaufende zweiseitige Quotierungen und breite Beteiligung; eine auf einem erklärten Wert gehaltene bewegt sich über lange Strecken kaum und vor allem dann, wenn sich die Politik selbst ändert; eine Währung unter Kontrollen ist außerhalb ihrer Jurisdiktion womöglich gar nicht quotierbar. Der IWF klassifiziert die Regelung jedes Mitglieds, und Zentralbanken veröffentlichen eigene Beschreibungen — das Regime hinter einem Paar lässt sich also aus einer Primärquelle lesen.