Frei schwankender Wechselkurs

Ein frei schwankender Wechselkurs wird von Angebot und Nachfrage am Markt gebildet, nicht von einem offiziellen Ziel. Keine Behörde verpflichtet sich, ein bestimmtes Niveau zu verteidigen; der Kurs bewegt sich also fortlaufend, während Ströme aus Handel, Investition und Spekulation zwischen Banken den Besitzer wechseln, und jedes erreichte Niveau ist schlicht der Punkt, an dem sich diese Ströme ausgeglichen haben. Frei schwankend heißt nicht unbeaufsichtigt. Auch in einem solchen Regime setzen Behörden Zinsen, veröffentlichen Prognosen und äußern sich zur Währung, und all das erreicht den Kurs — was sie nicht tun, ist sich zu verpflichten, ihn irgendwo zu halten. Praktisch bedeutet das für die Quotierung eines solchen Paares: ein Kurs, der während der Handelswoche rund um die Uhr in Größe verfügbar ist, sich an Marktbedingungen statt an einer administrierten Zahl bildet und kein politisches Niveau hat, dem er zugehörig wäre.