Risk-On / Risk-Off

Risk-on / Risk-off (kurz RoRo) beschreibt das Pendeln der Märkte zwischen zwei Grundstimmungen. In Risk-on-Phasen bevorzugen Anleger höher rentierende, wachstumssensible Anlagen — Aktien, Rohstoffwährungen wie den australischen Dollar und Schwellenländerwährungen. In Risk-off-Phasen fließt Geld in als sicherer geltende Anlagen, darunter den japanischen Yen, den Schweizer Franken, den US-Dollar und Staatsanleihen. Für Devisenhändler zählt die vorherrschende Stimmung oft ebenso viel wie die Daten eines einzelnen Landes, weil ganze Währungsgruppen gemeinsam reagieren, wenn das Sentiment dreht. Das Regime lässt sich an Aktienindizes, Volatilitätsmaßen und Anleiherenditen ablesen — und daran, ob sich sichere Häfen auf breiter Front befestigen oder abschwächen.