El riesgo de cola es el riesgo de que ocurra una pérdida extrema y poco probable —una que se sitúa en la “cola” de la distribución de probabilidad de los resultados, mucho más allá de lo que sugerirían las medidas habituales de volatilidad—. Es la misma idea de fondo que un evento de cisne negro, pero planteada como una propiedad estadística permanente de los mercados y no como un hecho aislado.
Las métricas de riesgo habituales, como la desviación estándar o el VaR básico, tienden a subestimar el riesgo de cola, ya que los rendimientos de los mercados han mostrado históricamente “colas más gruesas” —movimientos extremos más frecuentes— de lo que predeciría una distribución normal.
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Guía
Cómo medir el riesgo de todas sus posiciones abiertas
El riesgo por operación solo describe un ticket. Cómo sumar lo que valen sus stops, dividir la cartera por divisas y leer las cifras de margen que la plataforma ya le está mostrando.