Беспоставочный форвард

Беспоставочный форвард, обычно сокращаемый до NDF, — это форвардный контракт на валюту, который рассчитывается в другой, свободно конвертируемой валюте, вместо того чтобы поставлять ту, на которую он ссылается. Две стороны согласовывают курс на будущую дату; в эту дату, вместо обмена двумя валютами, они рассчитывают разницу между согласованным курсом и оговорённым референсным фиксингом, выплачиваемую в конвертируемой валюте. Инструмент существует потому, что именно поставку блокируют ограничения. Там, где валюту нельзя законно держать или переводить за пределами домашнего рынка, NDF позволяет обеим сторонам принять риск её курса, ни разу её не удерживая, — поэтому рынки NDF выросли вокруг ровно таких валют. Две детали задают конкретный контракт и прописываются в нём, а не подразумеваются: какой опубликованный фиксинг его рассчитывает и на какую дату этот фиксинг берётся. Розничный инструмент на такую валюту обычно является деривативом с денежным расчётом, построенным на той же логике, а не спот-позицией.