Как читать статистику исполнения брокера

Почему заголовочная цифра почти бесполезна

«Среднее исполнение 34 мс» — настоящее измерение не того. Среднее прячет хвост, а деньги теряются именно в хвосте: на исполнениях во время выхода данных, на открытии сессии, при тонкой ликвидности. Брокер с быстрой медианой и 99-м перцентилем в две секунды в заголовке выглядит так же, как стабильно быстрый.

Вторая проблема — охват. Скорость меряют от сервера брокера, а не от вашей платформы, поэтому она исключает вашу собственную задержку и любое ожидание до прихода ордера. Это полезная внутренняя метрика и слабое сравнение между фирмами.

На что стоит смотреть

Четыре показателя говорят больше скорости. Доля ордеров, исполненных по запрошенной цене, лучше неё и хуже неё: брокер, показывающий симметричные улучшение и проскальзывание, ведёт себя иначе, чем тот, у кого отклонение всегда в его пользу. Доля отказов и реквотов, показывающая, как часто котировка не соблюдается. Перцентильная задержка вместо средней. И всё то же самое в разрезе инструментов, потому что мажоры и экзотика ведут себя совершенно по-разному.

Брокеры под надзором первого уровня часто публикуют часть этого, потому что правила лучшего исполнения того требуют. Там, где фирма не публикует ничего, само отсутствие информативно — это не доказательство плохого исполнения, а сигнал о том, что измеряется внутри.

Как измерить собственные исполнения

Чтобы собрать небольшую выборку, помощь брокера не нужна. Выгрузите историю сделок и сравните для каждого ордера запрошенную цену с полученной, отметив время суток и инструмент.

Три закономерности стоит назвать. Стабильно отрицательное проскальзывание — хуже для вас и на входах, и на выходах — это проблема стоимости независимо от причины. Отрицательное на входах и нейтральное на выходах обычно говорит о маршрутизации ордеров, а не о злом умысле. А отказы, сгруппированные вокруг новостей, показывают, какие стратегии этот брокер не поддерживает, и это может значить больше, чем заявленный спред.

Читать вместе со спредом

Качество исполнения и спред обмениваются друг на друга, поэтому сравнение по одному из них вводит в заблуждение. Узкий рекламный спред, резко расширяющийся именно в те моменты, когда вы торгуете, дороже слегка более широкого, но устойчивого. Замеряйте спред сами в те часы, когда действительно торгуете, а не в тихие часы, когда сделан маркетинговый скриншот.

Что делать с выводом

Если ваша выборка показывает стабильное отрицательное отклонение, а брокер не публикует статистику, разумная реакция — меньший объём, а не спор: споры об исполнении трудно выиграть и легко избежать. Если же цифры симметричны, а отказы редки, у вас есть то, чего у большинства трейдеров нет: доказательства о собственном брокере вместо мнения с сайта отзывов.