Margin bei gehedgten Positionen

Hält ein Konto gleichzeitig eine Long- und eine Short-Position im selben Instrument — im Hedging-Modus möglich, im Netting-Modus nicht —, ist die einbehaltene Margin eine Regel des Brokers, nicht des Marktes. Manche Häuser berechnen Margin nur auf eine Seite, andere auf die Nettoposition, wieder andere auf beide Seiten in voller Höhe. Was gilt, steht in der Kontraktspezifikation oder im Kundenvertrag. Eine reduzierte Margin lässt die Konstruktion billig aussehen, doch Verrechnung ist nicht dasselbe wie kein Risiko. Der Spread fällt auf beiden Seiten beim Einstieg und noch einmal beim Ausstieg an, die Finanzierung wird meist je Seite berechnet, und der Nachlass kann entfallen: Hebt der Broker die Anforderungen in einer volatilen Sitzung an, binden beide Seiten plötzlich die volle Margin — im denkbar ungünstigsten Moment.