Moneyness (dentro, en y fuera del dinero)

La moneyness describe dónde se sitúa el tipo de mercado respecto al precio de ejercicio de una opción. Una opción está dentro del dinero cuando ejercerla sería mejor que operar al tipo actual, fuera del dinero cuando sería peor, y en el dinero cuando ambas cosas son prácticamente iguales. Es una descripción de la posición del contrato ahora mismo y cambia cada vez que cambia el tipo de mercado. Dos detalles despistan. "En el dinero" puede medirse frente al tipo al contado o frente al tipo a plazo para el vencimiento de la opción, y en los mercados de divisas el plazo es la referencia más habitual, de modo que dos mesas con convenciones distintas describirán el mismo contrato de forma diferente. Y la moneyness no dice nada sobre si valía la pena comprar la opción: una muy dentro del dinero costó en su momento una prima que reflejaba esa ventaja, y estar fuera del dinero no prueba que hubiera un error. El mercado organizado o la contraparte define qué referencia usan sus cotizaciones, y esa definición se lee, no se supone.