Valor intrínseco y valor temporal

El precio de una opción se divide en dos partes. El valor intrínseco es la ventaja que el contrato ya tiene: la diferencia entre el precio de ejercicio y el tipo de mercado cuando esa diferencia favorece al tenedor, y nada cuando no lo hace. El valor temporal es el resto de la prima: lo que el mercado cobra por la posibilidad de que el tipo se mueva aún más a favor del tenedor antes de que el contrato venza. Esta división explica casi todo lo que hace el precio de una opción a lo largo de su vida. El valor temporal se erosiona a medida que se acerca el vencimiento y, en un contrato cercano al dinero, esa erosión es más rápida en el tramo final, porque queda menos tiempo para que ocurra algo. También se amplía cuando el mercado espera más movimiento y se reduce cuando espera menos, con independencia de dónde esté el tipo. El valor intrínseco, en cambio, sigue directamente al tipo de mercado y a nada más. Ninguna de las dos partes es una predicción: son la descomposición de un precio que dos partes acordaron, calculada con las convenciones del propio mercado que cotiza y no con una fórmula universal, por lo que cifras de dos fuentes no son automáticamente lo mismo.