Tasa Tom-Next

La tasa tom-next — abreviatura de tomorrow-next — es el precio del mercado monetario por trasladar una posición de divisas desde la fecha valor de mañana al siguiente día hábil, y es el insumo mayorista con el que se construyen los cargos de swap overnight. Una operación de contado en divisas liquida a dos días hábiles, de modo que una posición mantenida más allá del corte diario debe trasladarse para que la liquidación siga en el futuro en lugar de entregar la divisa. El trader minorista nunca ve la tasa tom-next directamente; ve el swap que publica el bróker, que es el precio tom-next más el ajuste propio de la firma. Esa estructura explica varias cosas que de otro modo parecerían arbitrarias: por qué los swaps cambian de una noche a otra al moverse las tasas del mercado monetario, por qué el swap largo y el corto del mismo par rara vez son espejo, y por qué el calendario de festivos de cualquiera de las dos divisas desplaza qué noches acumulan más de un día de intereses.