TWAP (Precio Medio Ponderado por Tiempo)

El precio medio ponderado por tiempo es el precio medio de un instrumento a lo largo de una ventana definida, en la que cada tramo temporal pesa lo mismo con independencia del volumen negociado en él. La misma sigla nombra al algoritmo de ejecución construido sobre esa referencia: un algo TWAP trocea una orden grande en partes iguales y las libera a intervalos regulares durante el periodo elegido, buscando que la ejecución global quede cerca del precio medio de la ventana. Las instituciones usan la ejecución TWAP para reducir el impacto de mercado al trabajar órdenes voluminosas, o cuando deben repartir la actividad según un calendario fijo. Se diferencia del VWAP, que pondera cada precio por el volumen y concentra las órdenes hijas donde el mercado está más activo. Como el troceado es predecible, los algos TWAP suelen añadir variaciones aleatorias de tiempo o tamaño para que el patrón sea más difícil de detectar.