O Que um Indicador Está Realmente a Calcular

Um estudo é uma função das barras e nada mais

Seja qual for o nome de um indicador, e diga o que disser a sua descrição sobre o que deteta, a sua entrada é a série de números que já está no gráfico. Pega nas barras, aplica aritmética e devolve outra série para ser desenhada. Não lê fluxo de ordens, posicionamento, as intenções de ninguém, nem notícias que ainda não chegaram ao preço.

E as barras que lê são já um resumo: um punhado de números a substituir tudo o que aconteceu num período. Um estudo está portanto a duas distâncias do mercado — aritmética sobre uma compressão. Não é uma crítica a nenhuma ferramenta em particular. É o limite daquilo que se pode pedir a qualquer uma delas.

Quatro definições decidem o resultado, e uma delas não está no indicador

A primeira é a fonte de preço: que número por barra é lido pelo cálculo. O fecho é o valor por omissão habitual, mas a abertura, o máximo, o mínimo, o ponto médio entre máximo e mínimo, ou uma média de vários, são alternativas correntes. A segunda é a janela, a contagem de barras fechadas consumidas para produzir um valor. A terceira é a suavização, quando o resultado volta a ser calculado em média antes de ser desenhado.

A quarta não é sequer uma definição do indicador. É o intervalo do gráfico, que decide em silêncio quanto tempo real cobre um número fixo de barras, pelo que a mesma janela abrange minutos num gráfico e meses noutro. Mude qualquer uma das quatro e todos os valores mudam: cada cruzamento, cada extremo, cada divergência que alguém lá leia. Duas pessoas a correr aquilo a que ambas chamam o mesmo indicador podem discordar por completo sem que nenhuma tenha lido nada mal.

O sítio onde a linha é desenhada diz-lhe as suas unidades

Um estudo traçado sobre o próprio gráfico de preços é expresso nos preços do instrumento, e é por isso que pode ficar ao lado das barras e ser comparado diretamente com elas. Um estudo traçado num painel por baixo não é um preço de todo: a sua saída é uma diferença, um rácio, ou uma posição dentro de alguma amplitude, numa escala que a sua fórmula define.

A distinção é sobre unidades, e resolve o que pode honestamente ser comparado com o quê. Um valor de painel não é um nível. Dois estudos de painel em escalas diferentes não podem ser lidos um contra o outro sem se saber o que é cada escala. E "a leitura está alta" ainda não é uma afirmação — só passa a sê-lo quando diz alta em relação a quê, o que é uma propriedade da fórmula e está documentado com ela.

O atraso é aritmética, não um defeito

Qualquer cálculo que faça a média de uma janela de valores passados só responde a uma mudança à medida que os valores novos entram na janela e os antigos saem. Uma janela longa é puxada para um preço novo gradualmente, porque os preços antigos continuam lá dentro. Uma janela curta vira mais cedo, e também vira por movimento que não dá em nada. Dar mais peso aos valores recentes encurta o atraso sem o abolir, porque a janela continua a conter o passado — é isso que uma janela é.

A consequência merece ser dita sem rodeios. Um estudo descreve preços que já ocorreram. Uma linha a virar para cima regista que os preços recentes foram mais altos do que os anteriores. As ferramentas descritas como avançadas são calculadas sobre as mesmas barras fechadas que todas as outras; diferem na transformação, não naquilo que conseguem ver. Nenhuma definição converte uma função do passado em informação sobre o futuro.

Uma leitura limitada é um facto sobre a escala

Alguns estudos são construídos para ficar dentro de uma amplitude fixa. Quando uma leitura dessas está junto ao seu limite, o que ficou estabelecido é que a aritmética da própria fórmula chegou ao fim da sua escala. O preço não tem limite equivalente, pelo que durante um movimento prolongado o estudo pode chegar cedo ao seu extremo e ficar lá enquanto o movimento continua — o comportamento que as pessoas acham surpreendente e que é apenas o que uma função limitada faz.

Nada no cálculo contém uma avaliação do instrumento. O nível a partir do qual uma leitura é chamada extrema é um limiar que alguém escolheu, publicado com o estudo ou definido no gráfico, e pode ser deslocado. Qualquer sentido para além de "isto está perto do seu limite" foi fornecido por quem lê e não pela ferramenta.

Uma linha de sinal é uma segunda derivação, não uma segunda opinião

Muitos estudos desenham duas séries: o cálculo, e uma cópia suavizada dele. Como a segunda deriva da primeira, move-se do mesmo modo com mais atraso, e a distância entre as duas exprime se a primeira está a mudar mais depressa do que a sua própria média recente. Algumas ferramentas desenham exatamente essa distância como histograma, o que é a mesma informação uma terceira vez.

Um cruzamento das duas não é, portanto, a chegada de informação. É o momento em que uma mudança já em curso na primeira série cresceu o suficiente para vencer a suavização, e o seu instante é fixado pelo comprimento da suavização. Encurte esse comprimento e o gráfico idêntico produz mais cruzamentos, e mais cedo. Que série uma plataforma chama de sinal, e como a suaviza, está definido na especificação do próprio estudo.

A concordância entre estudos é muitas vezes uma medição contada duas vezes

Várias ferramentas a apontar para o mesmo sítio parece corroboração, e o vocabulário à volta disso trata-as como observações independentes. Normalmente não o são. Quase tudo num gráfico é calculado a partir da mesma série de preços, pelo que uma média, uma banda construída em torno dessa média e um estudo de painel feito com os mesmos fechos são três transformações de uma entrada e não três testemunhas. Correlação por construção não é prova.

Acrescentar mais linhas também torna a coincidência mais fácil de encontrar, porque com linhas suficientes há sempre algo perto de outra coisa. O que se pode de facto estabelecer é mais estreito e mais útil: de onde veio cada leitura — a fonte de preço, a janela, a suavização e o intervalo. É essa a diferença entre uma leitura que outra pessoa consegue reproduzir e uma com que só pode concordar ou discordar.