Своп по локированным позициям
Издержки и комиссииОбе стороны локированной позиции финансируются отдельно, поэтому свопы редко гасят друг друга: замок останавливает риск, но не расходы.
Одновременно открытые длинная и короткая позиции по одной паре обычно не гасят финансирование. Каждая сторона переносится через ночь отдельно, поэтому по одной начисляется своп, а по другой списывается, — и поскольку ставки свопа для покупки и продажи котируются с наценкой в обе стороны, в сумме чаще получается списание, а не ноль.
Именно поэтому «замок» на убыточной позиции — дорогой способ отложить решение: ценовой риск заморожен, а финансирование продолжает идти, и перенос через выходные списывает сразу за несколько дней. Счета без свопов меняют арифметику, но не убирают её: после определённого срока удержания своп часто заменяется административной комиссией. В спецификации контракта указаны обе стороны свопа по каждому инструменту; их сумма, умноженная на число ночей в «замке», и есть настоящая цена ожидания.