Анализ издержек исполнения

Анализ издержек исполнения, обычно сокращаемый до TCA, — это практика измерения того, во что обошлось исполнение, относительно эталонной цены, вместо допущения, что издержками был котируемый спред. Каждое исполнение сравнивается с опорной ценой — серединой спреда в момент отправки ордера, ценой в момент принятия решения или средневзвешенной по объёму за время жизни ордера — и разница отражается в деньгах или базисных пунктах. Институционалы делают это регулярно, потому что метод разделяет две вещи, которые скрывает итоговая сумма издержек: сколько рынок взял со всех и сколько именно эта площадка и эта обработка ордера взяли с вас. У розничного трейдера сырьё для того же упражнения лежит в выписке по счёту, и полезная версия проста: записывайте предполагаемую цену рядом с ценой исполнения, группируйте результаты по сессии, инструменту и типу ордера и ищите группы, где разрыв систематически хуже. На выходе получается не оценка, а перечень условий, в которых ваше исполнение дорого обходится.