วัดความเสี่ยงของทุกสถานะที่เปิดอยู่อย่างไร

ทีละไม้ยังไม่ใช่ภาพทั้งหมด

การกำหนดขนาดแต่ละไม้ให้จุดตัดขาดทุนกินเงินในสัดส่วนคงที่ของบัญชี เป็นจุดเริ่มต้นตามปกติ และตอบคำถามเดียวคือ ไม้นี้ถ้าผิดทางจะเสียเท่าไร แต่มันไม่ตอบคำถามที่ทำให้บัญชีจบลง นั่นคือถ้าหลายไม้ที่เปิดอยู่ผิดทางพร้อมกันจะเสียเท่าไร

สถานะต่าง ๆ ผิดทางพร้อมกันบ่อยกว่าที่รายการคำสั่งชวนให้คิด เพราะคู่เงินไม่ใช่สินค้าที่เป็นอิสระต่อกัน มันคือการจับคู่ของสกุลเงินไม่กี่สกุลเดิม และไม้ที่เปิดจากไอเดียเดียวกันก็ใช้สมมติฐานเดียวกัน การวัดสามอย่างซึ่งไม่มีอะไรซับซ้อนจะเผยความเสี่ยงที่รายการคำสั่งซ่อนไว้

ขั้นที่หนึ่ง รวมมูลค่าของจุดตัดขาดทุน

สำหรับแต่ละสถานะที่เปิดอยู่ ให้เอาระยะห่างจากจุดตัดขาดทุนปัจจุบันถึงจุดเข้า แปลงเป็นสกุลเงินของบัญชี แล้วรวมผลลัพธ์ทั้งหมด อ่านยอดรวมเป็นสัดส่วนของอิควิตี้ ตัวเลขนั้นคือความเสี่ยงที่เปิดอยู่ของคุณ นั่นคือจำนวนที่บัญชีจะเสียหากจุดตัดขาดทุนทำงานทุกไม้และแต่ละไม้ปิดได้ที่ระดับของมัน

มีสองข้อแก้ที่ทำให้ตัวเลขนี้ซื่อตรง สถานะที่เลื่อนจุดตัดขาดทุนมาที่จุดคุ้มทุนแล้วไม่มีความเสี่ยงและควรนับเป็นศูนย์ ส่วนสถานะที่ไม่มีจุดตัดขาดทุนเลยไม่นับเป็นศูนย์ เพราะความเสี่ยงของมันไม่ถูกกำหนดไว้ จึงควรถือว่าเป็นตัวเลขที่ใหญ่ที่สุดในตาราง ไม่ใช่เล็กที่สุด

ขั้นที่สอง แยกพอร์ตออกเป็นรายสกุลเงิน

ทุกคู่เงินมีสองด้าน แปลงแต่ละสถานะเป็นมูลค่าตามสัญญา แยกเป็นขาสกุลเงินหลักกับสกุลเงินอ้างอิง แล้วรวมทีละสกุล การซื้อ EUR/USD ซื้อ GBP/USD และขาย USD/CHF คือสามคำสั่งแต่เป็นสถานะขายดอลลาร์ก้อนเดียว และความเสี่ยงรวมในดอลลาร์นี่เองที่รับแรงจากถ้อยแถลงนโยบายการเงินหรือการพลิกของความอยากเสี่ยงในภาพรวม

การคำนวณนี้ทำงานได้สองทาง และตรงนี้คือประโยชน์ของมัน บางคู่หักล้างกันบางส่วน บัญชีจึงอาจมีความเสี่ยงจริงน้อยกว่าที่จำนวนคำสั่งบอก การคำนวณบอกคุณว่าคุณอยู่ในสถานการณ์ไหนก่อนที่ตลาดจะบอก

ขั้นที่สาม อ่านตัวเลขที่อยู่บนหน้าจออยู่แล้ว

แพลตฟอร์มแสดงมาร์จิ้นที่ใช้ไป มาร์จิ้นคงเหลือ และระดับมาร์จิ้นให้อยู่แล้วโดยไม่ต้องร้องขอ มาร์จิ้นที่ใช้ไปคือส่วนที่สถานะเปิดอยู่ล็อกไว้ มาร์จิ้นคงเหลือคือส่วนที่เหลือไว้รองรับการเคลื่อนไหวสวนทาง ส่วนระดับมาร์จิ้นคืออัตราส่วนที่โบรกเกอร์ใช้ตัดสินการเรียกหลักประกันเพิ่มและการปิดสถานะอัตโนมัติ หากมาร์จิ้นคงเหลือลดลงทั้งที่รายการสถานะไม่เปลี่ยน แปลว่าตลาดเคลื่อนสวนทางคุณ หรือโบรกเกอร์ปรับข้อกำหนดขึ้น ทั้งสองกรณีควรรู้ตั้งแต่เนิ่น ๆ ไม่ใช่ตอนถึงระดับปิดบังคับ

ตั้งเพดานและรักษามันไว้

เพดานระดับพอร์ตคือสัดส่วนสูงสุดของอิควิตี้ที่ยอมให้เสี่ยงได้ในช่วงเวลาหนึ่ง โดยกำหนดไว้ล่วงหน้า คุณค่าของมันคือเปลี่ยนคำถามปลายเปิดให้เป็นการตรวจก่อนเปิดไม้ถัดไป ถ้าไม้ใหม่จะทำให้เกินเพดาน ทางเลือกคือข้ามไม้นั้น ลดขนาดลง หรือขยับจุดตัดขาดทุนของไม้อื่นให้แคบลง เพดานที่สองสำหรับความเสี่ยงสุทธิในสกุลเงินใดสกุลหนึ่งจะจำกัดการกระจุกตัวที่ขั้นที่สองเผยให้เห็น ตัวเลขทั้งสองเป็นค่าที่ตั้งขึ้นเอง สิ่งที่ทำให้มันมีประโยชน์คือมันมีอยู่ก่อนเปิดไม้ ไม่ใช่หลังจากนั้น

สิ่งที่ตัวเลขนี้ทำไม่ได้

ความเสี่ยงที่เปิดอยู่ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าทุกจุดตัดขาดทุนจะปิดได้ที่ระดับของมัน ซึ่งช่องว่างราคาช่วงสุดสัปดาห์หรือตลาดที่วิ่งเร็วอาจไม่ให้ ความสัมพันธ์ระหว่างคู่เงินที่วัดจากข้อมูลในอดีตก็เปลี่ยนได้ และบางครั้งเปลี่ยนพอดีตอนที่แรงกระแทกทำให้ทุกอย่างเคลื่อนไปทางเดียวกัน ทั้งหมดนี้ยังไม่ได้บอกว่าไม้ที่เปิดนั้นควรเปิดหรือไม่ เพราะมันวัดความเสี่ยง ไม่ได้วัดวิจารณญาณ สิ่งที่ได้คือตัวเลขที่คุณดูได้ก่อนจะเพิ่มอีกหนึ่งสถานะ ซึ่งเป็นจังหวะเดียวที่ยังแก้อะไรได้