การล็อกสถานะมีต้นทุนจริงเท่าไร

การล็อกแช่อะไรไว้ และไม่ได้แช่อะไร

การเปิดสถานะขนาดเท่ากันในทิศตรงข้ามในสินค้าเดียวกันทำให้กำไรขาดทุนหยุดเคลื่อนไหว ขาหนึ่งได้เท่าไร อีกขาก็เสียเท่านั้น เท่านี้คือทั้งหมดที่มันทำ ส่วนต้นทุนทุกอย่างของการถือสองสถานะยังเดินต่อ และบัญชีกำลังจ่ายค่าคำสั่งสองรายการแทนที่จะเป็นรายการเดียว

ควรพูดถึงเจตนาให้ชัด เพราะกลไกต่างกัน การแช่ผลขาดทุนไว้ระหว่างที่กำลังคิด ไม่เหมือนกับการป้องกันความเสี่ยงที่คุณมีพันธะตามสัญญาต้องถือไว้ อย่างแรกคือการหยุดพักโดยมีมิเตอร์เดินอยู่ อย่างที่สองคือการตัดสินใจทางธุรกิจที่คุณยอมรับต้นทุนไว้แล้ว

สเปรดสองครั้ง แล้วอีกสองครั้ง

การเปิดขาที่สองมีต้นทุนสเปรดเหมือนไม้อื่น ๆ การปิดทั้งคู่มีต้นทุนอีกสองสเปรด หากแพลตฟอร์มมีฟังก์ชันปิดด้วยสถานะตรงข้ามในบัญชีโหมดเฮดจ์ สองสถานะจะถูกจับคู่กันภายในระบบและประหยัดสเปรดขาออกไปหนึ่งครั้ง แต่ต้นทุนขาเข้าจ่ายไปแล้ว ในคู่เงินที่สเปรดกว้าง หรือในบัญชีที่คิดค่าคอมมิชชันแยกรายขา ลำพังการคำนวณนี้ก็อาจสูงกว่าค่าธรรมเนียมข้ามคืนหลายคืนรวมกัน

สองสถานะ สองสวอป

แต่ละขาถูกต่ออายุแยกกันทุกคืน ขาหนึ่งได้รับค่าธรรมเนียม อีกขาจ่าย และเนื่องจากอัตราสวอปฝั่งซื้อและฝั่งขายถูกเสนอโดยบวกส่วนต่างไว้ทั้งสองด้าน สองขาจึงแทบไม่หักล้างกัน ผลตามปกติคือรายจ่ายสุทธิ ในวันที่ระบบคิดค่าต่ออายุข้ามสุดสัปดาห์ ยอดนี้จะถูกเก็บราวสามวันในครั้งเดียว

นี่คือสิ่งที่ทำให้การล็อกเป็นวิธีรอที่แพง ความเสี่ยงด้านราคาถูกแช่ไว้ แต่ค่าธรรมเนียมไม่ได้ถูกแช่ ยิ่งหยุดพักนาน ยิ่งเสียมาก โดยไม่เกี่ยวว่าตลาดจะไปทางไหนระหว่างที่คุณล็อกอยู่ บัญชีปลอดสวอปเปลี่ยนวิธีคิดแต่ไม่ได้ลบต้นทุน หลายแห่งเปลี่ยนไปเก็บค่าธรรมเนียมดำเนินการแทนเมื่อถือเกินระยะเวลาหนึ่ง สวอปทั้งสองฝั่งของสินค้านั้นอยู่ในสเปกสัญญา ผลสุทธิของสองฝั่งคูณด้วยจำนวนคืนที่คิดว่าจะล็อกไว้ คือราคาของการหยุดพัก

ส่วนลดมาร์จิ้นที่ถูกยกเลิกได้

โบรกเกอร์จำนวนมากคิดมาร์จิ้นน้อยลงกับสถานะที่หักล้างกัน โดยคิดเพียงขาเดียวหรือคิดจากส่วนต่างสุทธิ สิ่งนี้ทำให้การล็อกดูเหมือนถือได้ถูก และเป็นส่วนที่มีโอกาสเปลี่ยนมากที่สุดในจังหวะที่สำคัญที่สุด ข้อกำหนดมาร์จิ้นถูกปรับขึ้นได้ในภาวะผันผวนหรือก่อนเหตุการณ์ตามกำหนด หากส่วนลดถูกลดหรือถูกยกเลิก ทั้งสองขาจะเริ่มกินมาร์จิ้นเต็มอัตราในจังหวะที่บัญชีมีพื้นที่เหลือน้อยที่สุด กฎที่ใช้กับคุณอยู่ในสเปกสัญญาหรือสัญญาลูกค้า ไม่ใช่ในหน้าจอค่าเริ่มต้นของแพลตฟอร์ม

บัญชีของคุณทำได้หรือไม่

บัญชีสองโหมดทำงานต่างกันโดยสิ้นเชิง ในโหมดเฮดจ์ สถานะซื้อและขายในสัญลักษณ์เดียวกันอยู่ร่วมกันได้เป็นคนละคำสั่ง ส่วนในโหมดหักกลบ คำสั่งฝั่งตรงข้ามจะไปลดหรือปิดสถานะเดิมแทน แพลตฟอร์มบันทึกผลลัพธ์และไม่มีขาที่สองให้ต้องเสียค่าธรรมเนียมข้ามคืน นอกจากนี้บางเขตกำกับดูแลยังกำหนดให้ปิดสถานะของลูกค้ารายย่อยตามลำดับที่เปิดก่อน ซึ่งทำให้ถือสองฝั่งพร้อมกันไม่ได้ ก่อนวางแผนรอบการล็อก ควรยืนยันว่าบัญชีของคุณเป็นแบบใด เพราะการกระทำเดียวกันให้ผลต่างกัน

การตัดสินใจที่ถูกเลื่อนออกไป

สถานะที่ล็อกไว้สุดท้ายก็ต้องคลาย และการคลายหมายถึงต้องเลือกว่าจะปิดขาไหนก่อน ซึ่งยากกว่าการตัดสินใจครั้งแรก เพราะตอนนี้ทิศทางมีผลสองต่อ การปิดสถานะแล้วกลับเข้าใหม่ภายหลังหากเหตุผลยังอยู่ มีต้นทุนเพียงหนึ่งสเปรดและไม่มีค่าธรรมเนียมข้ามคืน ส่วนการล็อกคือสองสเปรดบวกกับบิลที่เดินทุกคืน ทั้งสองทางไม่ใช่กลยุทธ์ และไม่มีทางไหนเพิ่มโอกาสที่คุณจะอ่านตลาดถูก ความต่างอยู่ที่ต้นทุนล้วน ๆ และต้นทุนนั้นรู้ล่วงหน้าได้