Sortino Oranı

Sortino oranı, bir stratejinin fazla getirisini toplam volatiliteye değil, aşağı yönlü sapmaya — yalnızca negatif getirilerin oynaklığına — bölen riske göre düzeltilmiş bir performans ölçüsüdür. Sharpe oranının temel fikrini, lehte çalışan salınımları ceza teriminden çıkararak inceltir; gerekçe, yatırımcının kendi lehine işleyen oynaklıktan rahatsız olmamasıdır. Ölçü, araştırmaları aşağı yönlü risk üzerine yoğunlaşan Frank Sortino'nun adını taşır. Daha yüksek bir Sortino oranı, zararlı oynaklık birimi başına daha fazla getiri anlamına gelir; aynı stratejinin Sharpe oranıyla karşılaştırmak, toplam değişkenliğin ne kadarının kayıplardan değil kazançlardan geldiğini gösterir. Yatırımcılar, getiri profili asimetrik olan geriye dönük testleri, fonları veya sinyal sağlayıcılarını değerlendirirken bu orana başvurur; çünkü tek başına standart sapma, bir stratejiyi zarar geçmişinin hak ettiğinden kötü gösterebilir.