Tom-Next-Satz

Der Tom-Next-Satz — kurz für Tomorrow-Next — ist der Geldmarktpreis dafür, eine Währungsposition vom morgigen Valutatag auf den folgenden Geschäftstag zu rollen, und er ist der Großhandelsinput, aus dem Overnight-Swaps gebaut werden. Ein Kassageschäft in Devisen wird zwei Geschäftstage später erfüllt; eine über den täglichen Schnitt hinaus gehaltene Position muss deshalb gerollt werden, damit die Erfüllung in der Zukunft bleibt, statt die Währung zu liefern. Privatanleger sehen den Tom-Next-Satz nie direkt; sie sehen den vom Broker veröffentlichten Swap, und der ist der Tom-Next-Preis plus die hauseigene Anpassung. Diese Struktur erklärt mehreres, was sonst willkürlich wirkt: warum Swaps von Nacht zu Nacht wechseln, wenn sich Geldmarktsätze bewegen, warum Long- und Short-Swap desselben Paares selten Spiegelbilder sind, und warum der Feiertagskalender einer der beiden Währungen verschiebt, welche Nächte mehr als einen Zinstag tragen.