Ausführungsgrundsätze richtig lesen

Grundsätze sind eine Beschreibung, kein Versprechen

In Europa und in den meisten vergleichbaren Regimen zugelassene Firmen müssen alle hinreichenden Maßnahmen ergreifen, um bei der Ausführung von Kundenorders das bestmögliche Ergebnis zu erzielen, und müssen veröffentlichen, wie sie das zu tun gedenken. Dieses Dokument sind die Ausführungsgrundsätze. Es beschreibt einen Prozess; es garantiert nichts über ein einzelnes Geschäft, und es als Versprechen über Ihre Ausführung zu lesen, ist der schnellste Weg zur Enttäuschung.

Zwanzig Minuten lohnen sich trotzdem, denn es ist der einzige Ort, an dem eine Firma vorab und öffentlich festhalten muss, was sie sonst nie sagen würde: mit wem sie handelt, worauf sie optimiert und was sie tut, wenn Ihre Weisung und ihr Prozess auseinanderfallen.

Die Ausführungsfaktoren und ihre Rangfolge

Jedes Dokument listet die abgewogenen Faktoren: Kurs, Kosten, Geschwindigkeit, Wahrscheinlichkeit von Ausführung und Abwicklung, Umfang, Art der Order und alles Weitere, was die Firma für erheblich hält. Die Liste ist Standard. Unterschiedlich, und entscheidend, sind die Rangfolge und die dazu gegebene Begründung.

Die meisten Grundsätze für Privatkunden nennen das Gesamtentgelt — Kurs zusammen mit den Ausführungskosten — als Erstes. Lesen Sie den nächsten Satz. Er erläutert meist, unter welchen Umständen Geschwindigkeit oder Ausführungswahrscheinlichkeit Vorrang erhalten, und das sind genau die schnellen, dünnen, nachrichtengetriebenen Momente, in denen Menschen mit einer Ausführung am unzufriedensten sind.

Die Handelsplätze und ihre Auswahl

Die Grundsätze müssen die genutzten Ausführungsplätze oder deren Kategorien benennen. Bei einem privaten CFD-Konto ist die Antwort oft kurz: die Firma selbst, im Eigenhandel, mit eigenen Liquiditätsgebern dahinter. Dieser eine Satz sagt mehr als jede Werbeseite, denn er besagt, dass Ihre Gegenpartei die Firma ist und kein Markt.

Prüfen Sie dann, wie die Plätze ausgewählt wurden und wie oft diese Auswahl überprüft wird. Grundsätze, die Kriterien und Prüfrhythmus nennen, beschreiben einen Prozess, an dem jemand gemessen werden kann. Wer nur schreibt, die Firma wähle für geeignet gehaltene Plätze, hat nichts Prüfbares gesagt.

Was eine ausdrückliche Weisung mit all dem macht

In jedem Dokument steht eine Klausel: Erteilt ein Kunde eine ausdrückliche Weisung, folgt die Firma ihr, und das kann sie daran hindern, die für das beste Ergebnis vorgesehenen Schritte zu unternehmen — für den von der Weisung erfassten Teil der Order.

Das ist keine Formalie. Ein Limitkurs, ein Handelsplatz oder eine Ausführungsart zu wählen, ist eine ausdrückliche Weisung. Sie verschiebt die Verantwortung für diesen Teil des Ergebnisses von der Firma zu Ihnen, und sie ist die am häufigsten zitierte Klausel, wenn eine Beschwerde über eine Ausführung ins Leere läuft.

Überwachung, Überprüfung und Zustimmung

Die Dokumente beschreiben, wie die Firma ihre eigene Ausführungsqualität überwacht und wie oft die Grundsätze überprüft werden. Sie halten außerdem fest, dass Sie mit Abschluss des Kundenvertrags den Grundsätzen zustimmen, einschließlich der Ausführung von Orders außerhalb eines Handelsplatzes. Diese Zustimmung hat Folgen dafür, wer Ihre Gegenpartei ist und was bei deren Ausfall geschieht — eine vom Kurs getrennte Frage, die eigene Aufmerksamkeit verdient.

Was das Dokument nicht sagen kann

Grundsätze sagen nicht, welchen Spread Sie zahlen, welche Slippage Sie erhalten oder wie die Firma vergangene Woche abgeschnitten hat. Sie legen Absichten und Grenzen dar. Der Beleg über Ihre eigene Ausführung liegt in Ihren Aufzeichnungen — Zeitstempel, Ablehnungsgründe und Ausführungskurse in der Plattformhistorie — und dieser Beleg im Vergleich mit dem Zugesagten ist die einzige Prüfung des Dokuments, die etwas bedeutet.