Исполнение с last look

Исполнение с last look — практика, при которой поставщик ликвидности, уже транслировав котировку, оставляет за собой короткое окно, чтобы принять или отклонить поступивший ордер, увидев его. Если за это время рынок ушёл против поставщика, ордер могут отклонить или предложить по новой цене. Практика существует потому, что транслируемые котировки индикативны, а поставщики хотят защиты от арбитража на задержках. Для трейдера last look проявляется не как комиссия, а как отказы, реквоты или проскальзывание, и сильнее всего влияет на стратегии, которым нужны быстрые исполнения. Модели различаются: часть площадок и поставщиков транслирует твёрдые цены без last look, а брокеры всё чаще указывают в политике исполнения, применяется ли он. Что проверить: last look раскрывается в политике исполнения брокера, и полезные детали там три — длительность окна, симметрична ли проверка (отклоняются ли движения в обе стороны, а не только против поставщика) и что происходит с отклонённым ордером. Остальное покажет ваша собственная статистика исполнения. Растущая доля отказов или проскальзывание, которое заметно чаще оказывается против вас, чем в вашу пользу, — практическая подпись этой практики, что бы ни было написано в политике.