มาร์จิ้นคอลและสต็อปเอาต์ทำงานอย่างไร

ตัวเลขสี่ตัวบนหน้าจอบัญชี

กลไกมาร์จิ้นทำงานบนตัวเลขสี่ตัวที่แพลตฟอร์มแสดงอยู่ตลอดเวลา ยอดคงเหลือคือผลของรายการที่ปิดไปแล้ว ทุนสุทธิคือยอดคงเหลือบวกหรือลบกำไรขาดทุนของทุกสถานะที่ยังเปิดอยู่ มาร์จิ้นที่ใช้ไปคือหลักประกันที่ถูกล็อกไว้โดยสถานะที่เปิดอยู่ และมาร์จิ้นคงเหลือคือทุนสุทธิลบด้วยมาร์จิ้นที่ใช้ไป ซึ่งเป็นกันชนทั้งสำหรับเปิดสถานะใหม่และสำหรับรองรับผลขาดทุน มีเพียงทุนสุทธิเท่านั้นที่เคลื่อนไหวตามตลาด ส่วนยอดคงเหลือจะนิ่งอยู่จนกว่าจะมีการปิดสถานะ

ระดับมาร์จิ้น: อัตราส่วนที่สำคัญที่สุด

ระดับมาร์จิ้นคือทุนสุทธิหารด้วยมาร์จิ้นที่ใช้ไป แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ ที่ระดับ 1,000% บัญชีมีหลักประกันมากกว่าที่สถานะเปิดต้องการถึงสิบเท่า ส่วนที่ 100% หมายความว่าทุนสุทธิลดลงมาเท่ากับมาร์จิ้นที่ถูกล็อกไว้พอดี เนื่องจากทุนสุทธิเคลื่อนไหวขณะที่มาร์จิ้นที่ใช้ไปมักคงที่ อัตราส่วนนี้จึงลดลงเมื่อสถานะที่เปิดอยู่ขาดทุน และยิ่งลดเร็วขึ้นเมื่อสัดส่วนของบัญชีที่ถูกผูกไว้เป็นหลักประกันตั้งแต่แรกมีขนาดใหญ่

มาร์จิ้นคอลคืออะไรกันแน่

มาร์จิ้นคอลคือการแจ้งเตือนที่เกิดขึ้นเมื่อระดับมาร์จิ้นลดต่ำกว่าเกณฑ์ที่ระบุไว้ในเงื่อนไขของบริษัท มันเป็นคำเตือนว่ากันชนบางลงแล้ว ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เปลี่ยนแปลงสถานะใด ๆ การแจ้งเตือนอาจมาทางอีเมล มาเป็นข้อความในแพลตฟอร์ม หรือไม่มาเลยก็ได้ ขึ้นอยู่กับบริษัทและความเร็วของราคาในขณะนั้น และไม่มีสิ่งใดในมาร์จิ้นคอลที่บังคับให้ตลาดหยุดรอระหว่างที่ข้อความถูกอ่าน

สต็อปเอาต์

ระดับสต็อปเอาต์คือเกณฑ์ที่ต่ำกว่า ซึ่งเมื่อไปถึงแล้วแพลตฟอร์มจะเริ่มปิดสถานะโดยอัตโนมัติ เพื่อไม่ให้บัญชีถูกดึงลงต่ำกว่าหลักประกันที่สถานะของบัญชีต้องการไปมากกว่านี้ บริษัทจะเผยแพร่ทั้งสองระดับไว้ในรายละเอียดสัญญา และค่าที่ใช้แตกต่างกันทั้งระหว่างบริษัทและระหว่างเขตอำนาจ ในบางระบบกำกับ หน่วยงานกำกับเป็นผู้กำหนดกฎการปิดสถานะมาตรฐานสำหรับบัญชีรายย่อย ขณะที่บางแห่งเกณฑ์นี้ขึ้นอยู่กับบริษัททั้งหมด

สถานะใดถูกปิดก่อน

เมื่อสต็อปเอาต์ทำงาน สถานะจะถูกปิดตามลำดับที่แพลตฟอร์มกำหนดไว้ ที่พบบ่อยที่สุดคือปิดสถานะที่ขาดทุนลอยตัวมากที่สุดก่อน แม้บางระบบจะปิดตามขนาดสถานะหรือตามปริมาณมาร์จิ้นที่จะได้คืน การปิดแต่ละครั้งจะปลดล็อกมาร์จิ้นและดันระดับมาร์จิ้นให้สูงขึ้น กระบวนการจึงอาจหยุดหลังปิดเพียงสถานะเดียว หรือดำเนินต่อไปหลายสถานะก็ได้ การปิดบางส่วนก็เป็นไปได้ และการปิดทุกครั้งเกิดขึ้นที่ราคาตลาดที่มีอยู่ในขณะนั้น ไม่ใช่ที่ระดับสต็อปเอาต์

เมื่อกลไกตามไม่ทัน

สต็อปเอาต์เร็วได้เพียงเท่าที่ตลาดเปิดโอกาสให้เท่านั้น ในช่วงที่ราคากระโดดข้ามสุดสัปดาห์หรือมีการปรับราคาอย่างรุนแรง อาจไม่มีราคาที่ซื้อขายได้เลยระหว่างเกณฑ์กับระดับที่ต่ำลงไปมาก สถานะจึงถูกปิดที่ราคาซึ่งเลยเกณฑ์ไปไกล นี่คือสถานการณ์ที่การคุ้มครองยอดคงเหลือติดลบถูกออกแบบมารองรับ ในที่ที่การคุ้มครองนี้มีผล บัญชีจะไม่ติดลบต่ำกว่าศูนย์ และนี่คือเหตุผลที่ควรเฝ้าดูระดับมาร์จิ้นตั้งแต่ก่อนที่มันจะเข้าใกล้เกณฑ์ ไม่ใช่หลังจากนั้น