Last Look ile İcra

Last look ile icra, likidite sağlayıcının yayımladığı fiyat sonrasında gelen emri gördükten sonra kabul ya da reddetmek için kısa bir süre saklı tutmasıdır. Bu aralıkta piyasa sağlayıcının aleyhine hareket etmişse emir reddedilebilir veya yeni bir fiyattan yeniden teklif edilebilir. Uygulamanın nedeni, yayımlanan fiyatların gösterge niteliğinde olması ve sağlayıcıların gecikme arbitrajına karşı korunmak istemesidir. Yatırımcı açısından last look bir ücret olarak değil; red, yeniden fiyatlama veya kayma olarak görünür ve en çok hızlı gerçekleşmeye dayanan stratejileri etkiler. Modeller farklıdır: bazı platform ve sağlayıcılar last look'suz kesin fiyat yayımlar, aracı kurumlar da icra politikasında bunu giderek daha açık belirtir. Ne kontrol etmeli: last look, aracı kurumun emir gerçekleştirme politikasında açıklanır ve işe yarayan ayrıntılar şunlardır: pencerenin süresi, kontrolün simetrik olup olmadığı — sadece sağlayıcının aleyhine olanları değil, her iki yöndeki hareketleri de reddedip etmediği — ve reddedilen emre ne olduğu. Gerisini kendi gerçekleşme verileriniz söyler. Yükselen bir ret oranı ya da lehinize olduğundan çok daha sık aleyhinize düşen kayma, politika ne derse desin bu uygulamanın pratikteki imzasıdır.