Análise de Custos de Execução

A análise de custos de execução, normalmente abreviada para TCA, é a disciplina de medir quanto custou a execução face a um preço de referência, em vez de assumir que o custo foi o spread cotado. Compara cada preenchimento com uma referência — o ponto médio no envio da ordem, o preço no instante da decisão, ou a média ponderada pelo volume ao longo da vida da ordem — e reporta a diferença em dinheiro ou em pontos base. As instituições fazem-no por rotina porque separa as duas coisas que um total de custos esconde: o que o mercado cobrou a toda a gente e o que este local de execução e este tratamento da ordem lhe cobraram a si. O trader particular tem a matéria-prima do mesmo exercício no extrato da conta, e a versão útil é simples — registar o preço pretendido ao lado do preço obtido, agrupar por sessão, instrumento e tipo de ordem, e procurar os grupos em que a diferença é sistematicamente pior. O resultado não é uma nota, mas uma lista das condições em que a sua execução é cara.