Дельта-хеджирование

Дельта-хеджирование — это практика компенсации чувствительности опционной позиции к базовому курсу за счёт позиции в самом базовом активе, размер которой задаётся дельтой опциона. Дилер, продавший опционы, делает это непрерывно, а не однократно: дельта меняется по мере движения курса и по мере течения времени, поэтому компенсирующую позицию приходится корректировать снова и снова на протяжении жизни контракта. Именно так опционный рынок достаёт до спот-рынка. Корректировка хеджа означает покупку или продажу пары, и такие сделки не являются мнением о направлении — они следствие позиции и модели. Отсюда и привычные описания опционного потока как покупок на снижении и продаж на росте вокруг определённых уровней, и отсюда же то, что такое описание — объяснение постфактум, а не нечто видимое заранее. Внебиржевые опционные позиции не публикуются, поэтому любое утверждение о том, где находится хеджирующий поток, — оценка, и взвешивать стоит репутацию того, кто её сделал, а не уверенность формулировки.