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Höhere-Gewalt-Klausel

Broker & Regulierung

Die Klausel, die Pflichten bei Ereignissen außerhalb der Kontrolle aussetzt, und ihr Unterschied zur Marktstörung.

Eine Höhere-Gewalt-Klausel setzt die Pflichten eines Unternehmens aus oder begrenzt sie, wenn etwas außerhalb seiner zumutbaren Kontrolle die Erfüllung verhindert: ein Naturereignis, ein staatlicher Akt, ein Streik, Krieg oder Unruhen, oder der Ausfall von Kommunikation, Strom oder einem Dritten, von dem das Unternehmen abhängt. Sie verspricht nicht, dass nichts schiefgeht, sondern regelt, wer die Folgen trägt, wenn es schiefgeht. Es lohnt, sie von der meist danebenstehenden Marktstörungsklausel zu trennen, denn beide beantworten verschiedene Fragen. Marktstörung betrifft den Markt, der nicht mehr quotierbar ist, während das Unternehmen weiter funktioniert. Höhere Gewalt betrifft die Fähigkeit des Unternehmens, überhaupt zu leisten, weshalb die genannten Auslöser eher infrastruktureller als finanzieller Art sind. Der praktische Gehalt liegt in den Folgen: ob Pflichten ruhen oder erlöschen, ob Positionen geschlossen werden dürfen und nach wessen Bewertung, wie der Kunde benachrichtigt wird, wenn der Benachrichtigungsweg selbst ausgefallen ist, und ob eine lange genug andauernde Aussetzung beiden Seiten die Beendigung erlaubt.

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