Centro de ejecución

Un centro de ejecución es el lugar donde una orden se ejecuta realmente, no aquel desde el que se envía. En las normas de conducta europeas el término abarca mercados regulados, sistemas multilaterales y organizados de negociación, internalizadores sistemáticos, creadores de mercado y otros proveedores de liquidez. En una cuenta minorista de divisas o CFD el centro suele ser la propia entidad del bróker: negocia por cuenta propia frente al cliente y gestiona aparte la exposición resultante, de modo que la orden nunca llega a un mercado organizado. La política de ejecución de órdenes debe identificar los centros en los que la empresa se apoya, o sus categorías, y explicar cómo elige entre ellos. Ese documento es donde se averigua si la orden encuentra un mercado externo o el libro del propio bróker, y es la única descripción pública de quién queda al otro lado. Lo que no dice es el precio que se obtendrá: eso depende de la liquidez disponible en el centro en el instante en que llega la orden.