Gregas das opções

As gregas são o conjunto padrão de sensibilidades usado para descrever como o valor de uma opção responde à variação de um dos seus dados de entrada. O delta é a resposta a uma variação da taxa subjacente; o gama é a velocidade a que essa própria resposta muda; o vega é a resposta a uma variação da volatilidade implícita; o teta é o efeito da passagem do tempo; o ró é a resposta a uma variação das taxas de juro. Os nomes vêm, por convenção, de letras gregas, e vega não é uma delas. São resultados de um modelo de avaliação e não medições do mercado, e é essa a ressalva que importa. Cada grega é calculada mantendo os restantes dados fixos e perguntando o que faz uma pequena variação — um pressuposto que deixa de descrever a realidade precisamente quando vários dados se movem ao mesmo tempo, ou seja, quando seria mais útil. Continuam a ser a linguagem em que o risco de opções é discutido e gerido, porque transformam uma carteira de contratos diferentes num pequeno número de exposições comparáveis. O modelo que as produziu faz parte do número, pelo que valores de dois sistemas não falam automaticamente da mesma coisa.